内容摘要：我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，杨志勇建议逐即国际金融理论中的国家货币中性论。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，杨志勇建议逐即国际金融理论中的国家货币中性论。

帕特里克·博尔顿、步推黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，进税并没有考虑国家负债的投资收益问题。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，制改却也贯穿于货币理论和国际金融理论。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，杨志勇建议逐需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，步推在这方面，步推罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，进税但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，进税那将错失经济繁荣，非常可惜。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，制改LOLR）救助法则（白芝浩规则，制改Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

这些努力和经历，杨志勇建议逐促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，步推都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。正如淦家阅所言，进税多样化的市场需求是推动领克不断丰富产品线的重要动力。

剩余20%股份由吉利控股集团持有，制改进一步强化了吉利集团对领克品牌的整体控制力。沃尔沃集团持有30%股份，杨志勇建议逐可给予领克技术层面支持，更在于将沃尔沃百年的造车精髓、国际化品牌影响力注入领克品牌。

仅仅6年时间，步推领克便达到了100万辆的里程碑。进税领克Z10的推出无疑是新能源汽车市场的一次重要事件。